Экономика
КАК "ИЛИМ ПАЛП" ЛАТАЕТ ФИНАНСОВЫЕ БРЕШИ
17 апреля
О том, что дела компании плачевны, говорят уже давно. Как сообщали СМИ еще осенью прошлого года, в "Илим Палпе" была утверждена инвестиционная программа стоимостью 800 миллионов долларов сроком на 5 лет. Предполагалось, что более половины из них составят привлеченные средства. Первый заместитель гендиректора "Илим Палпа" Михаил Мошиашвили, озвучивая стратегию развития компании, заявил тогда, что ИПЭ намерена строить и покупать новые предприятия.
Планы поистине наполеоновские. И это несмотря на то, что до сих пор юридически не разрешена ситуация с законностью притязаний ИПЭ на Котласский и Братский лесопромышленные комплексы, у которых есть альтернативный владелец - компания "Континенталь Менеджмент". Оптимизму руководства "Илим Палпа" можно лишь позавидовать. Вот только нынешнее финансовое состояние "Илим Палпа", потратившего на войну с новыми собственниками обоих ЛПК десятки миллионов долларов, едва ли позволит начать масштабную инвестиционную деятельность в обозримом будущем. Как говорится, тут уж не до жиру. Скорее всего, выпуск облигаций есть не что иное, как очередная попытка "Илим Палпа" залатать собственные финансовые "бреши" за счет привлечения заемных средств.
Как известно, большинство облигационных займов размещается по открытой подписке среди неограниченного круга инвесторов в ходе биржевого аукциона. "Илим Палп" почему-то предпочел закрытую подписку - в число счастливых обладателей "илимовских" облигаций вошли лишь семь банков и инвестиционных компаний (несмотря на заверения ИПЭ о том, что желающих поучаствовать в размещении займа было несколько десятков). Причины, по которым "Илим Палп" ограничил круг инвесторов, легко угадываются - компания, называющая себя не иначе как жертвой "недружественного поглощения", опасается, что ее конкуренты могут получить в свои руки столь грозное оружие, как долговые обязательства "Илим Палпа". А это уже не "виртуальные акции", которые можно попытаться возвратить себе через "карманный" суд или через создание второго реестра, что ранее опробовал "Илим Палп" в своей корпоративной войне.
Другой причиной подобной "закрытости" "Илим Палпа", вероятней всего, является неготовность компании раскрывать информацию о своей деятельности в том объеме, который необходим потенциальным инвесторам. Не секрет, что "Илим Палпу" с его многочисленными "офшорными" скандалами и сомнительными реструктуризациями собственных производств нет необходимости делать свой бизнес прозрачным.
Потому и был специально создан узкий круг "своих", "проверенных" инвесторов. Среди них есть, например, "Гута-Банк" - тот самый, что не так давно выдал кредит в три миллиона долларов одному из предприятий "Илим Палпа" - Усть-Илимскому лесопромышленному комплексу.
Впрочем, ИПЭ готов ради пользы дела вступить в альянс и с недавним противником. Вот пример: финансовым консультантом займа выступила инвестиционная компания АВК, основатель которой до недавнего времени числился среди главных недругов "Илим Палпа", поскольку публично обвинял руководство компании в нечистоплотности ведения бизнеса. И вот, похоже, былые распри каким-то образом разрешились - и "принципиальные" руководители "Илим Палпа", судившиеся за свои честь и достоинство с бывшим главой компании АВК, теперь, очевидно, нашли какие-то выгоды в данном сотрудничестве.
Но, видно, даже самые надежные и "проверенные" инвесторы не очень-то доверяют компании. Не случайно же поручительство по облигациям предоставлено не только закрытым акционерным обществом "Илим Палп Энтерпрайз" (которое вряд ли что-то может кому-либо гарантировать), но и ОАО ПО "Усть-Илимский ЛПК" то есть единственным неоспариваемым крупным активом компании. Ведь Братского и Котласского ЛПК, как известно, "Илим Палп" в любой момент может лишиться.
Впрочем, руководство ИПЭ не скрывает своей радости по поводу удачного размещения выпуска облигаций. Главное, сегодня деньги получены, а что будет завтра - время покажет. У наблюдателей же есть опасения, что, как и прежде, "Илим Палп" лишь создает иллюзии насчет устойчивости и привлекательности своей компании. А на деле же просто любой ценой борется за выживание, не забывая при этом пополнять "офшорную кубышку", отложенную на черный день. Не исключено, что день этот может наступить в тот момент, когда придет время погашения облигаций. А может, он наступит гораздо раньше.
Елена БЫЧЕНКОВА
Планы поистине наполеоновские. И это несмотря на то, что до сих пор юридически не разрешена ситуация с законностью притязаний ИПЭ на Котласский и Братский лесопромышленные комплексы, у которых есть альтернативный владелец - компания "Континенталь Менеджмент". Оптимизму руководства "Илим Палпа" можно лишь позавидовать. Вот только нынешнее финансовое состояние "Илим Палпа", потратившего на войну с новыми собственниками обоих ЛПК десятки миллионов долларов, едва ли позволит начать масштабную инвестиционную деятельность в обозримом будущем. Как говорится, тут уж не до жиру. Скорее всего, выпуск облигаций есть не что иное, как очередная попытка "Илим Палпа" залатать собственные финансовые "бреши" за счет привлечения заемных средств.
Как известно, большинство облигационных займов размещается по открытой подписке среди неограниченного круга инвесторов в ходе биржевого аукциона. "Илим Палп" почему-то предпочел закрытую подписку - в число счастливых обладателей "илимовских" облигаций вошли лишь семь банков и инвестиционных компаний (несмотря на заверения ИПЭ о том, что желающих поучаствовать в размещении займа было несколько десятков). Причины, по которым "Илим Палп" ограничил круг инвесторов, легко угадываются - компания, называющая себя не иначе как жертвой "недружественного поглощения", опасается, что ее конкуренты могут получить в свои руки столь грозное оружие, как долговые обязательства "Илим Палпа". А это уже не "виртуальные акции", которые можно попытаться возвратить себе через "карманный" суд или через создание второго реестра, что ранее опробовал "Илим Палп" в своей корпоративной войне.
Другой причиной подобной "закрытости" "Илим Палпа", вероятней всего, является неготовность компании раскрывать информацию о своей деятельности в том объеме, который необходим потенциальным инвесторам. Не секрет, что "Илим Палпу" с его многочисленными "офшорными" скандалами и сомнительными реструктуризациями собственных производств нет необходимости делать свой бизнес прозрачным.
Потому и был специально создан узкий круг "своих", "проверенных" инвесторов. Среди них есть, например, "Гута-Банк" - тот самый, что не так давно выдал кредит в три миллиона долларов одному из предприятий "Илим Палпа" - Усть-Илимскому лесопромышленному комплексу.
Впрочем, ИПЭ готов ради пользы дела вступить в альянс и с недавним противником. Вот пример: финансовым консультантом займа выступила инвестиционная компания АВК, основатель которой до недавнего времени числился среди главных недругов "Илим Палпа", поскольку публично обвинял руководство компании в нечистоплотности ведения бизнеса. И вот, похоже, былые распри каким-то образом разрешились - и "принципиальные" руководители "Илим Палпа", судившиеся за свои честь и достоинство с бывшим главой компании АВК, теперь, очевидно, нашли какие-то выгоды в данном сотрудничестве.
Но, видно, даже самые надежные и "проверенные" инвесторы не очень-то доверяют компании. Не случайно же поручительство по облигациям предоставлено не только закрытым акционерным обществом "Илим Палп Энтерпрайз" (которое вряд ли что-то может кому-либо гарантировать), но и ОАО ПО "Усть-Илимский ЛПК" то есть единственным неоспариваемым крупным активом компании. Ведь Братского и Котласского ЛПК, как известно, "Илим Палп" в любой момент может лишиться.
Впрочем, руководство ИПЭ не скрывает своей радости по поводу удачного размещения выпуска облигаций. Главное, сегодня деньги получены, а что будет завтра - время покажет. У наблюдателей же есть опасения, что, как и прежде, "Илим Палп" лишь создает иллюзии насчет устойчивости и привлекательности своей компании. А на деле же просто любой ценой борется за выживание, не забывая при этом пополнять "офшорную кубышку", отложенную на черный день. Не исключено, что день этот может наступить в тот момент, когда придет время погашения облигаций. А может, он наступит гораздо раньше.
Елена БЫЧЕНКОВА
