Экономика
"БИТВА ЗА МЕТАЛЛ"
30 июня
В Люксембурге прошла встреча председателя Совета Федерации Сергея Миронова с Великим герцогом Анри. Среди обсуждаемых тем - перспективы экономических и политических контактов двух стран. Герцог затронул и "стальную тему" - возможные перспективы слияния люксембургской сталелитейной компании "Арселор" с российской "Северсталью" или англо-голландской "Миттал стил". Он полагает, что выбор будет не в пользу "Северстали": "Сегодня со стопроцентной гарантией акционеры дадут добро на слияние "Арселора" с "Миттал".
Во вчерашнем номере "НВ" мы уже рассказывали о том, что российская "Северсталь" приняла беспрецедентную попытку вырваться в лидеры на мировом рынке металлургии. Почему же эта попытка, скорее всего, обречена на неудачу?
Напомним, что борьба происходила в "треугольнике" мощнейших производителей металла: ОАО "Северсталь" и британская "Миттал Стил" соперничали, пытаясь провести объединение с конкурентом - второй в мире европейской сталелитейной группой "Арселор".
Речь идет об одной из наиболее крупных сделок последних лет, на сумму в десятки миллиардов евро, об уровне которой говорит уже тот факт, что намечавшееся слияние "Северстали" с "Арселором" было поддержано на высшем уровне российского руководства. Сделка предполагалась и в самом деле далеко не рядовая. После слияния глава российского предприятия Алексей Мордашов должен был стать "стальным королем" - владельцем контрольного пакета самого крупного в мире стального концерна.
Министр финансов РФ Алексей Кудрин, выступая в Госдуме, назвал грядущее слияние "Северстали" и "Арселора" "свидетельством доверия к российской экономике, к крупным российским предприятиям". А председатель Комитета Госдумы по экономической политике, предпринимательству и туризму Валерий Драганов заявил: "Россия, ее власть и бизнес-сообщество должны использовать все возможности для того, чтобы сделка "Северстали" и "Арселора" увенчалась успехом".
Но, несмотря на ранее заключенное с "Северсталью" предварительное соглашение, совет директоров "Арселора" все же счел более привлекательными предложенные "Миттал Стил" за поглощение 26 миллиардов евро (33 миллиарда долларов), чем обмен четвертой части "Арселора" на российские активы стоимостью 8 миллиардов евро. Если сделка состоится, новая объединенная компания сможет выпускать около 120 миллионов тонн стали в год при общей выручке около 72 миллиардов долларов.
НАС НЕ ХОТЯТ ПУСКАТЬ НА МИРОВЫЕ РЫНКИ?
Судя по всему, некоторые инвесторы "Арселора" были всерьез обеспокоены и возможным получением россиянами контроля над всей компанией. Пресса отмечает, что Лакшми Миттал во время переговоров с акционерами вовсю эксплуатировал миф о "русской угрозе" и, похоже, помимо действенных финансовых стимулов и тут нашел понимание европейцев.
К примеру, "Ле Монд" пишет: "Еще несколько месяцев назад Европа была озабочена всемогуществом "Газпрома" и угрозой энергоснабжению. Однако вторжение другой русской группы в капитал европейского гиганта как будто никого и не беспокоит".
В России обвинения против Запада звучали не менее резко, ее реакция на смену курса потенциального партнера была стремительной и гневной. "Беспрецедентная пропагандистская кампания, которая развернута против слияния российской компании "Северсталь" и европейской "Арселор", говорит о том, что нас просто не хотят пускать на мировые рынки", - сказал спикер российской Госдумы Борис Грызлов. Виктор Христенко, министр промышленности и энергетики, обвинил европейские страны в "двойных стандартах", так как их правительства призывали Россию быть более открытой для иностранных инвестиций.
Но одновременно Валерий Виноградов, представитель Российского союза промышленников и предпринимателей, говорит, что огульная дискриминация российского бизнеса ушла в прошлое, так как многие компании за последние годы выставили свои акции на рынке или зарегистрировались на иностранных биржах. Это вынудило их привести свои стандарты в соответствие с западными требованиями.
КУПИТЕ НАС НА СТО ПРОЦЕНТОВ
Поначалу существовало две основные версии мотивов резкой смены курса "Арселора": либо он продолжает набивать себе цену, вынуждая обоих потенциальных покупателей повышать ставки, перебивая предложения конкурента, либо он и в самом деле отдал приоритет не экономическим соображениям, а тому аспекту сделки, который российская сторона и заклеймила как "проявление русофобии".
Однако мотив "русофобии" отпал после того, как председатель совета директоров "Арселора" Жозеф Кинш вдруг заявил, что его сделка с "Миттал Стил" может быть и отменена. В частности, если "Северсталь" предложит приобрести все 100 процентов капиталов "Арселора" (заметим, на это потребуется 70-80 миллиардов долларов). "Если же "Северсталь" сделает подобное предложение, то совет управляющих вынужден будет рассмотреть его и сравнить с условиями, предлагаемыми Mittal", - сказал он в интервью французской газете "Фигаро Экономи". (Заметим, сама "Северсталь" считает такое предложение маловероятным.)
Также Жозеф Кинш подчеркнул, что действующая договоренность с "Северсталью" будет разорвана лишь в том случае, если большинство акционеров сегодня на общем собрании выскажутся против нее. По его словам, если же собранием акционеров договоренность не будет отклонена, то "Арселор" будет ждать результатов обмена акций, предложенного их владельцам компанией "Миттал", чтобы по завершении обмена сравнить полученные результаты с предложениями "Северстали", договор с которой тем временем будет оставаться действительным. И в пресс-релизе "Арселора" отмечается, что подписанное 26 мая соглашение о стратегическом сотрудничестве "Северстали" и "Арселора" остается в силе и может быть прекращено лишь в определенных случаях, в частности, если офертой "Миттал Стил" воспользуются более 50 процентов акционеров "Арселора". И не напрасно, как следует из пресс-релиза "Миттал Стил", она вовсе не уверена в исходе голосования.
Итак, окончательное решение о судьбе проекта слияния с "Северсталью" примет собрание акционеров компании "Арселор" в пятницу, 30 июня. Причем компания не может отменить собрание или перенести его дату.
И АБРАМОВИЧ НЕ ПОМОЩНИК...
В надежде повлиять на настроения акционеров накануне голосования руководство "Северстали" заявило о готовности предложить более выгодные условия. Аналитики отмечают, что новые уступки со стороны "Северстали" будут ей крайне невыгодны. Ее недавние инициативы и так шли с дисконтом к стоимости компании, и дальнейшие уступки совершенно лишат сделку экономического смысла. Если акционеры "Арселора" все же откажут российской компании, она станет богаче на 140 миллионов евро - таков размер неустойки за разрыв действующего соглашения. Напомним, пока действующая договоренность предусматривает покупку "Северсталью" 25-процентного пакета акций "Арселора".
Алексей Мордашов, продолжая бороться за сделку, пытается привлечь на свою сторону крупных акционеров этой компании, чтобы они в пятницу поддержали ее объединение с "Северсталью".
Но шансы "Северстали" на успех эксперты большими не считают. Говорят, нужен партнер, который помог бы ей сделать "Арселору" качественно новое предложение. По слухам, таким партнером может стать Роман Абрамович... Но, вероятно, и это мало что меняет. Газета "Ведомости" приводит слова руководителя одной горно-металлургической группы: "В Европу русских пускать не хотят. Даже если вы владеете футбольным клубом "Челси", это еще не значит, что вам позволят стать акционером "Арселора".
Если одни аналитики говорят о возможности серьезного обострения отношений РФ и Евросоюза накануне петербургского саммита G8, то другие не видят в случившемся ничего необычного: "Да, возможно, Алексея Мордашова использовали, но в этом нет ничего предосудительного. То, что "Миттал" - гораздо более известная, мощная и "цивилизованная" компания, чем "Северсталь", - это факт. Может быть, некоторые акционеры считают, что в России существует и политический риск".
Итак, судьба сделки определится уже сегодня. И скорее всего, "Северсталь" проиграет. Однако не стоит этот проигрыш рассматривать как поражение или драматизировать. "Северсталь" проиграет очень сильному сопернику. Но серьезные бизнесмены знают: каждое поражение, если из него делать правильные выводы, - это лишь очередной шаг к победе. По лондонскому рынку уже пошли слухи о намерении "Северстали" поглотить крупную англо-голландскую металлургическую корпорацию "Корус"...
КТО ЕСТЬ КТО
ТРЕУГОЛЬНИК "МЕТАЛЛИСТОВ"
ARCELOR
Второй крупнейший производитель стали в мире, крупнейший производитель в Европе и Латинской Америке. Компания была образована путем слияния французской Usinor, испанской Aceralia и люксембургской Arbed. Деятельность фирмы осуществляется более чем в 60 странах мира. Капитализация компании - около 27-28 миллиардов долларов. Компания произвела в 2005 г. 46,7 миллиона тонн стали, ее оборот составил 32,6 миллиарда евро. 4 процента ее акций - казначейские, 5,62 процента принадлежат Люксембургу,
7,4 процента - Роману Залески, 2,4 процента - Валлонии (Бельгия), остальное - портфельным инвесторам. Arcelor является ведущим поставщиком компаний, занятых в автомобилестроении, строительстве, производстве бытовой техники, упаковочных материалов и других отраслей.
ОАО "СЕВЕРСТАЛЬ"
Вторая по величине сталелитейная компания России. Выпускает продукцию широкого сортамента: от рядовых углеродистых сталей до сталей специального назначения, горячекатаный и холоднокатаный лист, сортовой прокат, гнутые профили и трубы. Основной бенефициар "Северстали" - председатель совета директоров компании Алексей Мордашов. Капитализация - около
9 миллиардов долларов. Годовой объем производства - около
9 миллионов тонн.
MITTAL STEEL Cо
Имеет заводы в 14 странах четырех континентов. В 2005 г. выпустила более 60 миллионов тонн стали. Капитализация компании - около 21 миллиарда долларов. Около 87 процентов акций компании контролирует семья британского подданного индийского происхождения Лакшми Миттала.
Михаил ЖУРАВЛЕВ
Во вчерашнем номере "НВ" мы уже рассказывали о том, что российская "Северсталь" приняла беспрецедентную попытку вырваться в лидеры на мировом рынке металлургии. Почему же эта попытка, скорее всего, обречена на неудачу?
Напомним, что борьба происходила в "треугольнике" мощнейших производителей металла: ОАО "Северсталь" и британская "Миттал Стил" соперничали, пытаясь провести объединение с конкурентом - второй в мире европейской сталелитейной группой "Арселор".
Речь идет об одной из наиболее крупных сделок последних лет, на сумму в десятки миллиардов евро, об уровне которой говорит уже тот факт, что намечавшееся слияние "Северстали" с "Арселором" было поддержано на высшем уровне российского руководства. Сделка предполагалась и в самом деле далеко не рядовая. После слияния глава российского предприятия Алексей Мордашов должен был стать "стальным королем" - владельцем контрольного пакета самого крупного в мире стального концерна.
Министр финансов РФ Алексей Кудрин, выступая в Госдуме, назвал грядущее слияние "Северстали" и "Арселора" "свидетельством доверия к российской экономике, к крупным российским предприятиям". А председатель Комитета Госдумы по экономической политике, предпринимательству и туризму Валерий Драганов заявил: "Россия, ее власть и бизнес-сообщество должны использовать все возможности для того, чтобы сделка "Северстали" и "Арселора" увенчалась успехом".
Но, несмотря на ранее заключенное с "Северсталью" предварительное соглашение, совет директоров "Арселора" все же счел более привлекательными предложенные "Миттал Стил" за поглощение 26 миллиардов евро (33 миллиарда долларов), чем обмен четвертой части "Арселора" на российские активы стоимостью 8 миллиардов евро. Если сделка состоится, новая объединенная компания сможет выпускать около 120 миллионов тонн стали в год при общей выручке около 72 миллиардов долларов.
НАС НЕ ХОТЯТ ПУСКАТЬ НА МИРОВЫЕ РЫНКИ?
Судя по всему, некоторые инвесторы "Арселора" были всерьез обеспокоены и возможным получением россиянами контроля над всей компанией. Пресса отмечает, что Лакшми Миттал во время переговоров с акционерами вовсю эксплуатировал миф о "русской угрозе" и, похоже, помимо действенных финансовых стимулов и тут нашел понимание европейцев.
К примеру, "Ле Монд" пишет: "Еще несколько месяцев назад Европа была озабочена всемогуществом "Газпрома" и угрозой энергоснабжению. Однако вторжение другой русской группы в капитал европейского гиганта как будто никого и не беспокоит".
В России обвинения против Запада звучали не менее резко, ее реакция на смену курса потенциального партнера была стремительной и гневной. "Беспрецедентная пропагандистская кампания, которая развернута против слияния российской компании "Северсталь" и европейской "Арселор", говорит о том, что нас просто не хотят пускать на мировые рынки", - сказал спикер российской Госдумы Борис Грызлов. Виктор Христенко, министр промышленности и энергетики, обвинил европейские страны в "двойных стандартах", так как их правительства призывали Россию быть более открытой для иностранных инвестиций.
Но одновременно Валерий Виноградов, представитель Российского союза промышленников и предпринимателей, говорит, что огульная дискриминация российского бизнеса ушла в прошлое, так как многие компании за последние годы выставили свои акции на рынке или зарегистрировались на иностранных биржах. Это вынудило их привести свои стандарты в соответствие с западными требованиями.
КУПИТЕ НАС НА СТО ПРОЦЕНТОВ
Поначалу существовало две основные версии мотивов резкой смены курса "Арселора": либо он продолжает набивать себе цену, вынуждая обоих потенциальных покупателей повышать ставки, перебивая предложения конкурента, либо он и в самом деле отдал приоритет не экономическим соображениям, а тому аспекту сделки, который российская сторона и заклеймила как "проявление русофобии".
Однако мотив "русофобии" отпал после того, как председатель совета директоров "Арселора" Жозеф Кинш вдруг заявил, что его сделка с "Миттал Стил" может быть и отменена. В частности, если "Северсталь" предложит приобрести все 100 процентов капиталов "Арселора" (заметим, на это потребуется 70-80 миллиардов долларов). "Если же "Северсталь" сделает подобное предложение, то совет управляющих вынужден будет рассмотреть его и сравнить с условиями, предлагаемыми Mittal", - сказал он в интервью французской газете "Фигаро Экономи". (Заметим, сама "Северсталь" считает такое предложение маловероятным.)
Также Жозеф Кинш подчеркнул, что действующая договоренность с "Северсталью" будет разорвана лишь в том случае, если большинство акционеров сегодня на общем собрании выскажутся против нее. По его словам, если же собранием акционеров договоренность не будет отклонена, то "Арселор" будет ждать результатов обмена акций, предложенного их владельцам компанией "Миттал", чтобы по завершении обмена сравнить полученные результаты с предложениями "Северстали", договор с которой тем временем будет оставаться действительным. И в пресс-релизе "Арселора" отмечается, что подписанное 26 мая соглашение о стратегическом сотрудничестве "Северстали" и "Арселора" остается в силе и может быть прекращено лишь в определенных случаях, в частности, если офертой "Миттал Стил" воспользуются более 50 процентов акционеров "Арселора". И не напрасно, как следует из пресс-релиза "Миттал Стил", она вовсе не уверена в исходе голосования.
Итак, окончательное решение о судьбе проекта слияния с "Северсталью" примет собрание акционеров компании "Арселор" в пятницу, 30 июня. Причем компания не может отменить собрание или перенести его дату.
И АБРАМОВИЧ НЕ ПОМОЩНИК...
В надежде повлиять на настроения акционеров накануне голосования руководство "Северстали" заявило о готовности предложить более выгодные условия. Аналитики отмечают, что новые уступки со стороны "Северстали" будут ей крайне невыгодны. Ее недавние инициативы и так шли с дисконтом к стоимости компании, и дальнейшие уступки совершенно лишат сделку экономического смысла. Если акционеры "Арселора" все же откажут российской компании, она станет богаче на 140 миллионов евро - таков размер неустойки за разрыв действующего соглашения. Напомним, пока действующая договоренность предусматривает покупку "Северсталью" 25-процентного пакета акций "Арселора".
Алексей Мордашов, продолжая бороться за сделку, пытается привлечь на свою сторону крупных акционеров этой компании, чтобы они в пятницу поддержали ее объединение с "Северсталью".
Но шансы "Северстали" на успех эксперты большими не считают. Говорят, нужен партнер, который помог бы ей сделать "Арселору" качественно новое предложение. По слухам, таким партнером может стать Роман Абрамович... Но, вероятно, и это мало что меняет. Газета "Ведомости" приводит слова руководителя одной горно-металлургической группы: "В Европу русских пускать не хотят. Даже если вы владеете футбольным клубом "Челси", это еще не значит, что вам позволят стать акционером "Арселора".
Если одни аналитики говорят о возможности серьезного обострения отношений РФ и Евросоюза накануне петербургского саммита G8, то другие не видят в случившемся ничего необычного: "Да, возможно, Алексея Мордашова использовали, но в этом нет ничего предосудительного. То, что "Миттал" - гораздо более известная, мощная и "цивилизованная" компания, чем "Северсталь", - это факт. Может быть, некоторые акционеры считают, что в России существует и политический риск".
Итак, судьба сделки определится уже сегодня. И скорее всего, "Северсталь" проиграет. Однако не стоит этот проигрыш рассматривать как поражение или драматизировать. "Северсталь" проиграет очень сильному сопернику. Но серьезные бизнесмены знают: каждое поражение, если из него делать правильные выводы, - это лишь очередной шаг к победе. По лондонскому рынку уже пошли слухи о намерении "Северстали" поглотить крупную англо-голландскую металлургическую корпорацию "Корус"...
КТО ЕСТЬ КТО
ТРЕУГОЛЬНИК "МЕТАЛЛИСТОВ"
ARCELOR
Второй крупнейший производитель стали в мире, крупнейший производитель в Европе и Латинской Америке. Компания была образована путем слияния французской Usinor, испанской Aceralia и люксембургской Arbed. Деятельность фирмы осуществляется более чем в 60 странах мира. Капитализация компании - около 27-28 миллиардов долларов. Компания произвела в 2005 г. 46,7 миллиона тонн стали, ее оборот составил 32,6 миллиарда евро. 4 процента ее акций - казначейские, 5,62 процента принадлежат Люксембургу,
7,4 процента - Роману Залески, 2,4 процента - Валлонии (Бельгия), остальное - портфельным инвесторам. Arcelor является ведущим поставщиком компаний, занятых в автомобилестроении, строительстве, производстве бытовой техники, упаковочных материалов и других отраслей.
ОАО "СЕВЕРСТАЛЬ"
Вторая по величине сталелитейная компания России. Выпускает продукцию широкого сортамента: от рядовых углеродистых сталей до сталей специального назначения, горячекатаный и холоднокатаный лист, сортовой прокат, гнутые профили и трубы. Основной бенефициар "Северстали" - председатель совета директоров компании Алексей Мордашов. Капитализация - около
9 миллиардов долларов. Годовой объем производства - около
9 миллионов тонн.
MITTAL STEEL Cо
Имеет заводы в 14 странах четырех континентов. В 2005 г. выпустила более 60 миллионов тонн стали. Капитализация компании - около 21 миллиарда долларов. Около 87 процентов акций компании контролирует семья британского подданного индийского происхождения Лакшми Миттала.
Михаил ЖУРАВЛЕВ
