Экономика
ДЕРЕВЯННЫЙ ДОЛЛАР?
19 декабря
ДЖОРДЖ СОРОС - ТОТ ЕЩЕ "СИНОПТИК"
Еще ни одному финансисту в мире не удавалось сколько-нибудь достоверно предсказать валютные курсы даже на ближайшую перспективу. Знаменитая игра Джорджа Сороса против английского фунта стала знаменитой только после того, как Сорос заработал на ней пару миллиардов и провозгласил себя финансовым оракулом. На самом же деле неудач и ошибок у этого знаменитого спекулянта на порядок больше, чем счастливых и в общем-то случайных угадываний.
В первой половине девяностых годов два американца получили Нобелевскую премию по экономике за методику предсказаний рыночных кризисов. Но в 1996-1997 годах разразился Азиатский кризис. В 1998 году столь же неожиданно пришел российский дефолт. Если специалисты даже кризисы в упор не видят, чего стоят их прогнозы о колебаниях в 2-5 процентов? Даже российский, китайский и многие другие центральные банки не смогли спрогнозировать тотальное снижение доллара и рост евро, из-за чего их золотовалютные резервы обесценились на несколько десятков миллиардов долларов.
В центробанках работают сильные аналитики. Но аналитика сама по себе не всесильна. В пятидесятых годах ряд специалистов-метеорологов пришли к выводу, что погоду больше чем на 4-5 дней предсказать в принципе невозможно. Количество обрабатываемых данных значения не имеет: развитие атмосферных процессов не поддается математическим закономерностям и логике. С восьмидесятых годов и в финансовых кругах зреет убеждение, что финансовый рынок, как и погода, тоже в принципе непредсказуем. Это его фундаментальное свойство.
Все это к тому, что прогнозы, опустится ли доллар через месяц ниже 26 рублей или вернется до уровня 30, - не более чем выбор вероятностей, которые равно возможны.
Но есть и еще одно сходство рынка с погодой. Не зная, что будет на дворе через неделю - снег или оттепель, мы тем не менее знаем, что через два-три месяца наступит весна, а за ней лето, которое при любых условиях будет теплее зимы. Так что о долгосрочных перспективах валютного рынка можно говорить с большей определенностью, чем о ближайших.
ДВА ФАКТОРА, КОТОРЫЕ СПАСАЮТ ДОЛЛАР
Есть два фактора, которые удерживают доллар на плаву.
Во-первых, падение доллара сейчас невыгодно ни одной стране мира, включая самых ярых противников США. Все страны мира имеют долларовые резервы, которые, пока эта валюта удерживает свои позиции, представляют реальную ценность. Довести Штаты до дефолта - значит выкинуть все резервные фонды, "фонды будущих поколений" и т. д. на ветер.
Поэтому центробанки всех стран, в том числе российский ЦБ, при малейших угрозах резервам скупают доллары на рынке, поддерживая их курс.
Во-вторых, ныне пассивная и потребительски ориентированная экономика США все же имеет огромный потенциал и по многим позициям идет впереди планеты всей. Ее особенность описал один обозреватель, заметивший, что, пока японцы доводили до совершенства американские автомобили, американцы взяли и придумали интернет.
Действительно, в Штатах сейчас не очень хорошо с производством автомобилей или, к примеру, текстиля, зато американцы удерживают первенство в программировании, на шаг впереди остальных в биотехнологиях, нанотехнологиях и ряде других областей. Учитывая гибкость и живучесть экономики США, мало кто сомневается, что при необходимости, если реально замаячит угроза кризиса, она может выиграть и у Европы, и у Японии. Что реально угрожает доллару - так это политические риски, например еще одна война. Но такие риски тоже из области допущений, предполагать можно что угодно.
ЯЙЦА В РАЗНЫХ КОРЗИНАХ
Но россиян волнует, конечно, не столько ситуация на рынке валют вообще, сколько соотношение доллар - рубль. В отношении финансов Россия страна по-своему уникальная. Только у нас курс доллара полностью определяется политикой Центробанка, и только у нас курс рубля вдвое занижен по отношению к другим конвертируемым валютам. Еще три года назад, когда за доллар давали больше 30 рублей, МВФ подсчитал, что реально доллар в России должен стоить 12 рублей. Уйди завтра ЦБ с торгов, доллар за месяц скатится к 12-14 рублям. Но ЦБ, как все понимают, никуда не уйдет. А если вдруг резко подешевеет нефть, то с ней подешевеет и рубль.
...Что касается практических советов - что же делать с нашими долларовыми заначками, то, как уже сказано выше, давать какие-либо длительные курсовые прогнозы было бы шарлатанством. Но есть проверенные временем рецепты. Главный из них - хранить запасы в валютной корзине, к примеру треть в долларах, треть в евро, треть в рублях. Еще лучше - приобрести на эти деньги надежные (государственные) ценные бумаги. Универсальный рецепт один - диверсификация, различные формы вложений, которые страхуют друг друга. Тогда судьбы отдельно взятой валюты уже не будет нас так волновать.
история вопроса
Валютой № 1 в мире доллар стал после Второй мировой войны, когда экономики Европы и Японии лежали в руинах. Всем странам для взаимных расчетов и накопления резервов требовалась стабильная валюта. Тогда ей был только доллар.
Американцам вскоре понравилась роль владельцев мировой валюты. Они начали просто печатать доллары, покупая за них по всему миру необходимые товары. Обратно в США доллары не ввозили - они оседали в хранилищах банков других стран или же на них приобретались опять-таки американские ценные бумаги.
К началу 1990-х долларов в мире было уже столько, что, предъяви все их к оплате, США пришлось бы объявлять о своем дефолте. Но рухнул Советский Союз, началась долларизация постсоветских стран, в том числе России. Одновременно двинулся в великие державы Китай, который тоже сделал ставку на доллар. В итоге процветание доллара продлилось еще десятилетие. А США насладились этим в полной мере, доведя дефицит платежного баланса (превышения импорта над экспортом) до 6 процентов ВВП и увеличив государственный внутренний долг до 800 миллиардов.
Экономически ситуация для доллара изменилась к худшему в начале нынешнего века. Впервые за послевоенный период возник реальный валютный конкурент - евро. На роль еще одной мировой валюты претендует юань, к счастью, пока неконвертируемый. После падения башен-близнецов США начали недешевую и не слишком популярную войну в Афганистане, а потом и в Ираке. Две войны подстегнули цену на нефть, что тоже не улучшило торговый баланс Америки.
Владимир НОВИКОВ
Еще ни одному финансисту в мире не удавалось сколько-нибудь достоверно предсказать валютные курсы даже на ближайшую перспективу. Знаменитая игра Джорджа Сороса против английского фунта стала знаменитой только после того, как Сорос заработал на ней пару миллиардов и провозгласил себя финансовым оракулом. На самом же деле неудач и ошибок у этого знаменитого спекулянта на порядок больше, чем счастливых и в общем-то случайных угадываний.
В первой половине девяностых годов два американца получили Нобелевскую премию по экономике за методику предсказаний рыночных кризисов. Но в 1996-1997 годах разразился Азиатский кризис. В 1998 году столь же неожиданно пришел российский дефолт. Если специалисты даже кризисы в упор не видят, чего стоят их прогнозы о колебаниях в 2-5 процентов? Даже российский, китайский и многие другие центральные банки не смогли спрогнозировать тотальное снижение доллара и рост евро, из-за чего их золотовалютные резервы обесценились на несколько десятков миллиардов долларов.
В центробанках работают сильные аналитики. Но аналитика сама по себе не всесильна. В пятидесятых годах ряд специалистов-метеорологов пришли к выводу, что погоду больше чем на 4-5 дней предсказать в принципе невозможно. Количество обрабатываемых данных значения не имеет: развитие атмосферных процессов не поддается математическим закономерностям и логике. С восьмидесятых годов и в финансовых кругах зреет убеждение, что финансовый рынок, как и погода, тоже в принципе непредсказуем. Это его фундаментальное свойство.
Все это к тому, что прогнозы, опустится ли доллар через месяц ниже 26 рублей или вернется до уровня 30, - не более чем выбор вероятностей, которые равно возможны.
Но есть и еще одно сходство рынка с погодой. Не зная, что будет на дворе через неделю - снег или оттепель, мы тем не менее знаем, что через два-три месяца наступит весна, а за ней лето, которое при любых условиях будет теплее зимы. Так что о долгосрочных перспективах валютного рынка можно говорить с большей определенностью, чем о ближайших.
ДВА ФАКТОРА, КОТОРЫЕ СПАСАЮТ ДОЛЛАР
Есть два фактора, которые удерживают доллар на плаву.
Во-первых, падение доллара сейчас невыгодно ни одной стране мира, включая самых ярых противников США. Все страны мира имеют долларовые резервы, которые, пока эта валюта удерживает свои позиции, представляют реальную ценность. Довести Штаты до дефолта - значит выкинуть все резервные фонды, "фонды будущих поколений" и т. д. на ветер.
Поэтому центробанки всех стран, в том числе российский ЦБ, при малейших угрозах резервам скупают доллары на рынке, поддерживая их курс.
Во-вторых, ныне пассивная и потребительски ориентированная экономика США все же имеет огромный потенциал и по многим позициям идет впереди планеты всей. Ее особенность описал один обозреватель, заметивший, что, пока японцы доводили до совершенства американские автомобили, американцы взяли и придумали интернет.
Действительно, в Штатах сейчас не очень хорошо с производством автомобилей или, к примеру, текстиля, зато американцы удерживают первенство в программировании, на шаг впереди остальных в биотехнологиях, нанотехнологиях и ряде других областей. Учитывая гибкость и живучесть экономики США, мало кто сомневается, что при необходимости, если реально замаячит угроза кризиса, она может выиграть и у Европы, и у Японии. Что реально угрожает доллару - так это политические риски, например еще одна война. Но такие риски тоже из области допущений, предполагать можно что угодно.
ЯЙЦА В РАЗНЫХ КОРЗИНАХ
Но россиян волнует, конечно, не столько ситуация на рынке валют вообще, сколько соотношение доллар - рубль. В отношении финансов Россия страна по-своему уникальная. Только у нас курс доллара полностью определяется политикой Центробанка, и только у нас курс рубля вдвое занижен по отношению к другим конвертируемым валютам. Еще три года назад, когда за доллар давали больше 30 рублей, МВФ подсчитал, что реально доллар в России должен стоить 12 рублей. Уйди завтра ЦБ с торгов, доллар за месяц скатится к 12-14 рублям. Но ЦБ, как все понимают, никуда не уйдет. А если вдруг резко подешевеет нефть, то с ней подешевеет и рубль.
...Что касается практических советов - что же делать с нашими долларовыми заначками, то, как уже сказано выше, давать какие-либо длительные курсовые прогнозы было бы шарлатанством. Но есть проверенные временем рецепты. Главный из них - хранить запасы в валютной корзине, к примеру треть в долларах, треть в евро, треть в рублях. Еще лучше - приобрести на эти деньги надежные (государственные) ценные бумаги. Универсальный рецепт один - диверсификация, различные формы вложений, которые страхуют друг друга. Тогда судьбы отдельно взятой валюты уже не будет нас так волновать.
история вопроса
Валютой № 1 в мире доллар стал после Второй мировой войны, когда экономики Европы и Японии лежали в руинах. Всем странам для взаимных расчетов и накопления резервов требовалась стабильная валюта. Тогда ей был только доллар.
Американцам вскоре понравилась роль владельцев мировой валюты. Они начали просто печатать доллары, покупая за них по всему миру необходимые товары. Обратно в США доллары не ввозили - они оседали в хранилищах банков других стран или же на них приобретались опять-таки американские ценные бумаги.
К началу 1990-х долларов в мире было уже столько, что, предъяви все их к оплате, США пришлось бы объявлять о своем дефолте. Но рухнул Советский Союз, началась долларизация постсоветских стран, в том числе России. Одновременно двинулся в великие державы Китай, который тоже сделал ставку на доллар. В итоге процветание доллара продлилось еще десятилетие. А США насладились этим в полной мере, доведя дефицит платежного баланса (превышения импорта над экспортом) до 6 процентов ВВП и увеличив государственный внутренний долг до 800 миллиардов.
Экономически ситуация для доллара изменилась к худшему в начале нынешнего века. Впервые за послевоенный период возник реальный валютный конкурент - евро. На роль еще одной мировой валюты претендует юань, к счастью, пока неконвертируемый. После падения башен-близнецов США начали недешевую и не слишком популярную войну в Афганистане, а потом и в Ираке. Две войны подстегнули цену на нефть, что тоже не улучшило торговый баланс Америки.
Владимир НОВИКОВ
