Экономика
Заморозили по плану Буша
11 декабря
Президент США Джордж Буш предложил банкам заморозить ставки по ипотечным кредитам населения – то есть добровольно пойти на убытки в сотни миллиардов долларов. Банки ответили согласием. Для России инициатива американского президента интересна тем, что у нас договоренности правительства о временном замораживании цен вызывают критику со стороны сторонников свободы рынка, а сами участники соглашений не скрывают, что оставляют за собой право компенсировать нынешние потери бурным ростом цен впоследствии.
Об американской экономике в последние годы сказано много: колоссальный объем внешнеторгового дефицита, затяжное падение курса доллара США на мировых рынках, лавинообразно (по 1,4 миллиарда долларов в день, или почти по 1 миллиону долларов в минуту) нарастающий национальный долг...
Сумма убытков инвестбанков и финансовых компаний от кризиса системы ипотеки превысила 57 миллиардов долларов, а суммарные потери от кризиса эксперты оценивают астрономической суммой в 2 триллиона долларов.
Но перед лицом опасности американцы умеют вести себя как экипаж подводной лодки: спастись могут или все, или никто. Российский бизнес больше напоминает разношерстную флотилию: в период общей угрозы каждый надеется выжить в одиночку. Такие традиции закладывались в 90-е годы. Да и сейчас призывы правительства умерить аппетиты бизнеса воспринимаются с плохо скрываемым раздражением.
Но вернемся к ситуации в США. Именно рост процентных ставок стал катализатором лавины невозвратов ипотечных кредитов, которая теперь дошла и до основной массы заемщиков. По оценке Bank of America Securities, в будущем году должны были повыситься плавающие процентные ставки по закладным на сумму более чем 360 миллиардов долларов. По подавляющему большинству ипотечных кредитов с плавающей ставкой ссудный процент фиксируется на период первых двух лет действия кредитного договора, а затем изменяется в зависимости от рыночной конъюнктуры. Так, ставке по типовому кредиту, которая на первом этапе составляла 7–8 процентов годовых, предстояло вырасти до 9,5, а в худшем случае – и до 11 процентов. Для заемщика это означало бы дополнительный рост ежемесячных платежей по кредиту приблизительно на 350 долларов. Для не слишком состоятельных заемщиков это стало непосильной ношей, которая вынудила их прекратить выплаты.
Ипотечному рынку всерьез «светило» дальнейшее раскручивание кризиса по законам неуправляемой цепной реакции. Только в 2007 году кредиторы конфисковали бы около 1,35 миллиона домов, в 2008 году – еще почти 1,5 миллиона, что практически вдвое больше, чем 705 тысяч конфискаций, состоявшихся в 2005 году. Следствием поступления «жилищного конфиската» на вторичный рынок недвижимости является падение цен, что лишь усложняет остающимся на плаву заемщикам рефинансирование их кредитов, что, в свою очередь, повышало бы риск новых дефолтов, усугубляя кризис. Вот эту цепь «отрицательной обратной связи» и призван разорвать «план Буша».
Согласно плану, кредитная ставка для заемщиков, взявших кредит в период с 2005 до конца июля 2007 года, будет заморожена сроком на 5 лет. По договоренности с властью американские банки будут добровольно предлагать заемщикам такой же добровольный выбор: либо заморозить ставки, либо рефинансировать их кредиты. По сути, они обязуются не повышать ставки по закладным, если заемщик исправно платит по первоначальным, не повышенным, ставкам.
Белый дом особо подчеркнул, что присоединение к программе – добровольное, а ее появление не означает вмешательства правительства в частный бизнес. Президент США отметил, что соглашение не является и санацией рынка, поскольку оно не предусматривает привлечения бюджетных средств.
Заявление Буша ни в коем случае не является его личной «административной фантазией». По словам представителя администрации Белого дома Скотта Станцела, «для того, чтобы оценить возможные способы помочь людям сохранить свои дома, разумеется, проводились консультации с представителями частного, в том числе и кредитного, сектора».
Несмотря на всю серьезность положения, экономика США вполне достойно «держит удар»: вопреки колоссальным убыткам, ни один банк не потерял финансовой устойчивости, а рекордный за последние 20 лет обвал неплатежей не достиг и 6 процентов общего числа кредитов.
Правда, среди российских экспертов преобладают пессимистические оценки состояния американской экономики.
План Буша приветствует финансовый бизнес, который одобрил приверженность администрации рыночным механизмам и надеется, что замороженные ставки позволят оживить продажи домов и восстановить рост рыночных цен на недвижимость.
На пользу заемщикам может пойти и доходящая до абсурда политическая борьба: претенденты на статус кандидата в президенты США от Демократической партии Хиллари Клинтон и Джон Эдвардс заявили, что план Джорджа Буша «недостаточен», и предложили дополнить его введением моратория на отчуждение недвижимости за долги, полагая, что таким образом подвигнут кредиторов решать проблемы заемщиков.
Администрация президента надеется, что фиксация ставок и поправки в налоговом законодательстве спасут от банкротства около 1,3 миллиона заемщиков, помогут людям продолжать спокойно выплачивать кредиты, не закладывая дома и не влезая в безумные долги.
При этом сам Буш не склонен переоценивать соглашение: «В данном случае нет и не может быть какого-либо идеального решения. Но люди заслуживают нашей помощи», – сказал он. И оговорился, что «нам не следует выручать кредиторов, спекулянтов недвижимостью или тех, кто безрассудно решал купить земельный участок с домом, зная, что он им не по средствам»
Российские банки уже сделали выводы из американского опыта: они ужесточают требования к заемщикам, повышают ставки по кредитам и восстанавливают практику солидного первоначального взноса.
Несмотря на положительную (в целом) реакцию на американские антикризисные меры, тень нервозности все же будет витать над рынками еще долго. До тех пор, пока экономика США не разберется со своими большими проблемами, которые отнюдь не только в плохих ипотечных кредитах.
Сергей Кораблев
Об американской экономике в последние годы сказано много: колоссальный объем внешнеторгового дефицита, затяжное падение курса доллара США на мировых рынках, лавинообразно (по 1,4 миллиарда долларов в день, или почти по 1 миллиону долларов в минуту) нарастающий национальный долг...
Сумма убытков инвестбанков и финансовых компаний от кризиса системы ипотеки превысила 57 миллиардов долларов, а суммарные потери от кризиса эксперты оценивают астрономической суммой в 2 триллиона долларов.
Но перед лицом опасности американцы умеют вести себя как экипаж подводной лодки: спастись могут или все, или никто. Российский бизнес больше напоминает разношерстную флотилию: в период общей угрозы каждый надеется выжить в одиночку. Такие традиции закладывались в 90-е годы. Да и сейчас призывы правительства умерить аппетиты бизнеса воспринимаются с плохо скрываемым раздражением.
Но вернемся к ситуации в США. Именно рост процентных ставок стал катализатором лавины невозвратов ипотечных кредитов, которая теперь дошла и до основной массы заемщиков. По оценке Bank of America Securities, в будущем году должны были повыситься плавающие процентные ставки по закладным на сумму более чем 360 миллиардов долларов. По подавляющему большинству ипотечных кредитов с плавающей ставкой ссудный процент фиксируется на период первых двух лет действия кредитного договора, а затем изменяется в зависимости от рыночной конъюнктуры. Так, ставке по типовому кредиту, которая на первом этапе составляла 7–8 процентов годовых, предстояло вырасти до 9,5, а в худшем случае – и до 11 процентов. Для заемщика это означало бы дополнительный рост ежемесячных платежей по кредиту приблизительно на 350 долларов. Для не слишком состоятельных заемщиков это стало непосильной ношей, которая вынудила их прекратить выплаты.
Ипотечному рынку всерьез «светило» дальнейшее раскручивание кризиса по законам неуправляемой цепной реакции. Только в 2007 году кредиторы конфисковали бы около 1,35 миллиона домов, в 2008 году – еще почти 1,5 миллиона, что практически вдвое больше, чем 705 тысяч конфискаций, состоявшихся в 2005 году. Следствием поступления «жилищного конфиската» на вторичный рынок недвижимости является падение цен, что лишь усложняет остающимся на плаву заемщикам рефинансирование их кредитов, что, в свою очередь, повышало бы риск новых дефолтов, усугубляя кризис. Вот эту цепь «отрицательной обратной связи» и призван разорвать «план Буша».
Согласно плану, кредитная ставка для заемщиков, взявших кредит в период с 2005 до конца июля 2007 года, будет заморожена сроком на 5 лет. По договоренности с властью американские банки будут добровольно предлагать заемщикам такой же добровольный выбор: либо заморозить ставки, либо рефинансировать их кредиты. По сути, они обязуются не повышать ставки по закладным, если заемщик исправно платит по первоначальным, не повышенным, ставкам.
Белый дом особо подчеркнул, что присоединение к программе – добровольное, а ее появление не означает вмешательства правительства в частный бизнес. Президент США отметил, что соглашение не является и санацией рынка, поскольку оно не предусматривает привлечения бюджетных средств.
Заявление Буша ни в коем случае не является его личной «административной фантазией». По словам представителя администрации Белого дома Скотта Станцела, «для того, чтобы оценить возможные способы помочь людям сохранить свои дома, разумеется, проводились консультации с представителями частного, в том числе и кредитного, сектора».
Несмотря на всю серьезность положения, экономика США вполне достойно «держит удар»: вопреки колоссальным убыткам, ни один банк не потерял финансовой устойчивости, а рекордный за последние 20 лет обвал неплатежей не достиг и 6 процентов общего числа кредитов.
Правда, среди российских экспертов преобладают пессимистические оценки состояния американской экономики.
План Буша приветствует финансовый бизнес, который одобрил приверженность администрации рыночным механизмам и надеется, что замороженные ставки позволят оживить продажи домов и восстановить рост рыночных цен на недвижимость.
На пользу заемщикам может пойти и доходящая до абсурда политическая борьба: претенденты на статус кандидата в президенты США от Демократической партии Хиллари Клинтон и Джон Эдвардс заявили, что план Джорджа Буша «недостаточен», и предложили дополнить его введением моратория на отчуждение недвижимости за долги, полагая, что таким образом подвигнут кредиторов решать проблемы заемщиков.
Администрация президента надеется, что фиксация ставок и поправки в налоговом законодательстве спасут от банкротства около 1,3 миллиона заемщиков, помогут людям продолжать спокойно выплачивать кредиты, не закладывая дома и не влезая в безумные долги.
При этом сам Буш не склонен переоценивать соглашение: «В данном случае нет и не может быть какого-либо идеального решения. Но люди заслуживают нашей помощи», – сказал он. И оговорился, что «нам не следует выручать кредиторов, спекулянтов недвижимостью или тех, кто безрассудно решал купить земельный участок с домом, зная, что он им не по средствам»
Российские банки уже сделали выводы из американского опыта: они ужесточают требования к заемщикам, повышают ставки по кредитам и восстанавливают практику солидного первоначального взноса.
Несмотря на положительную (в целом) реакцию на американские антикризисные меры, тень нервозности все же будет витать над рынками еще долго. До тех пор, пока экономика США не разберется со своими большими проблемами, которые отнюдь не только в плохих ипотечных кредитах.
Сергей Кораблев
